2015年我國國際收支格局

日前，國家外匯管理局日前披露的年報(bào)顯示，2015年，我國國際收支呈現(xiàn)“經(jīng)常賬戶順差、資本和金融賬戶逆差”的格局。其中，經(jīng)常賬戶仍保持較大順差，全年順差3306億美元，同比增長19%，保持在國際公認(rèn)的合理范圍之內(nèi)。資本和金融賬戶（不含儲(chǔ)備資產(chǎn)）逆差4853億美元，對(duì)應(yīng)著我國對(duì)外資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)的調(diào)整。截至2015年末，我國外匯儲(chǔ)備余額為3.33萬億美元。

經(jīng)常賬戶保持較大順差

貨物貿(mào)易順差增長較快。按國際收支統(tǒng)計(jì)口徑，2015年，我國貨物貿(mào)易出口 21428億美元，進(jìn)口15758億美元，同比下降5%和13%；順差5670億美元，同比增長30%。服務(wù)貿(mào)易逆差繼續(xù)擴(kuò)大。2015年，服務(wù)貿(mào)易收入2865億美元，同比增長2%；支出4689億美元，同比增長4%；逆差1824億美元，同比擴(kuò)大 6%，其中運(yùn)輸項(xiàng)目逆差同比收窄36%，旅行項(xiàng)目逆差延續(xù)擴(kuò)大態(tài)勢，同比增長 38%。初次收入轉(zhuǎn)為逆差。2015年，初次收入項(xiàng)下收入2278億美元，同比下降 5%；支出2732億美元，同比增長21%；逆差454億美元，2014年為順差133億美元。

其中，雇員報(bào)酬順差274億美元，同比增長6%。投資收益逆差734億美元，同比擴(kuò)大 4.9 倍，其中，對(duì)外投資的收益為 1939 億美元，同比下降 7% ；外國來華投資利潤利息、股息紅利等支出 2673 億美元，同比擴(kuò)大 20%。

二次收入呈現(xiàn)逆差。2015 年，二次收入項(xiàng)下收入 359 億美元，同比下降13%；支出 446 億美元，同比增長 12%；逆差 87 億美元，2014 年為順差 14 億美元。

資本與金融賬戶逆差增長

直接投資繼續(xù)表現(xiàn)為順差。按國際收支統(tǒng)計(jì)口徑，2015 年，直接投資順差621 億美元，同比下降 57%。其中，直接投資資產(chǎn)凈增加 1878 億美元，同比增長 53%，是直接投資順差下降的主因 ；直接投資負(fù)債凈增加 2499 億美元，同比下降 7%。

證券投資轉(zhuǎn)為逆差。2015 年，證券投資為逆差 665 億美元，2014 年為順差824 億美元。其中，我國對(duì)外證券投資凈流出 732 億美元，同比增長 5.8 倍 ；境外對(duì)我國證券投資凈流入 67 億美元，同比下降 93%。

其他投資逆差大幅擴(kuò)大。2015 年，其他投資為逆差 4791 億美元，同比擴(kuò)大72%。其中，我國對(duì)外的貸款、貿(mào)易信貸和資金存放等資產(chǎn)凈增加 1276 億美元，同比下降 61% ；境外對(duì)我國的貸款、貿(mào)易信貸和資金存放等負(fù)債凈減少 3515 億美元，2014 年為凈增加 502 億美元。

儲(chǔ)備資產(chǎn)有所下降

2015 年，我國儲(chǔ)備資產(chǎn)（剔除匯率、價(jià)格等非交易價(jià)值變動(dòng)影響，下同）減少 3429 億美元。其中，外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)減少 3423 億美元，2014 年為增加 1188億美元。

凈誤差與遺漏在借方

2015 年，凈誤差與遺漏為借方 1882 億美元，占當(dāng)期國際收支口徑貨物貿(mào)易進(jìn)出口總值的 5%。

2016年國際收支展望

2016 年，我國國際收支將繼續(xù)呈現(xiàn)“經(jīng)常賬戶順差、資本和金融賬戶逆差”的格局。

經(jīng)常賬戶將保持一定規(guī)模順差。第一，貨物貿(mào)易將維持順差。從出口看，全球經(jīng)濟(jì)延續(xù)緩慢復(fù)蘇態(tài)勢，有助于穩(wěn)定我國的外需。同時(shí)，隨著我國“一帶一路”等戰(zhàn)略規(guī)劃的逐步落實(shí)，雙邊和多邊戰(zhàn)略合作的不斷加強(qiáng)，出口也會(huì)迎來新的機(jī)遇。從進(jìn)口看，由于美元總體強(qiáng)勢和全球需求不振，國際大宗商品價(jià)格可能還會(huì)在低位震蕩，使 2016 年進(jìn)口價(jià)格較難反彈 ；同時(shí)，我國內(nèi)需還會(huì)保持相對(duì)穩(wěn)定，進(jìn)口變化可能不大，進(jìn)口規(guī)模仍會(huì)低于出口。第二，服務(wù)貿(mào)易等項(xiàng)目將繼續(xù)呈現(xiàn)逆差。其中，旅行項(xiàng)目仍是最主要的逆差來源，我國居民境外旅游、留學(xué)等消費(fèi)需求仍會(huì)較高?？偟膩砜?，2016 年，經(jīng)常賬戶將在貨物貿(mào)易主導(dǎo)下持續(xù)順差，與 GDP 之比仍會(huì)處于國際公認(rèn)的合理區(qū)間。

資本和金融賬戶將繼續(xù)呈現(xiàn)逆差，跨境資本流動(dòng)有望總體趨穩(wěn)。一方面，國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境更加復(fù)雜。全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐依然緩慢，新興經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨多重壓力。主要經(jīng)濟(jì)體貨幣政策繼續(xù)分化，不確定因素進(jìn)一步增多，如美聯(lián)儲(chǔ)加息時(shí)點(diǎn)和節(jié)奏不定，歐元區(qū)和日本央行相繼推出負(fù)利率政策，國際金融市場可能受到反復(fù)沖擊，市場情緒起伏較大，將加劇國際資本流動(dòng)的短期波動(dòng)。

我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行步入“新常態(tài)”，在國內(nèi)經(jīng)濟(jì)改革發(fā)展動(dòng)能轉(zhuǎn)換過程中，不可避免會(huì)出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增速放緩、部分領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)上升等問題，推動(dòng)境內(nèi)主體對(duì)外資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)的繼續(xù)調(diào)整。另一方面，支撐我國國際收支平穩(wěn)運(yùn)行的因素依然較多。2016年我國經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)為 6.5% ～ 7%，在世界范圍內(nèi)仍屬于較高增速，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)將進(jìn)一步優(yōu)化，經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景依然向好，將繼續(xù)吸引外資尤其是長期資本流入。

同時(shí)，我國外匯儲(chǔ)備仍較充裕，境內(nèi)主體經(jīng)過近兩年的債務(wù)去杠桿化調(diào)整，已明顯降低了未來的對(duì)外償付風(fēng)險(xiǎn)。此外，如果美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策調(diào)整步伐基本符合市場預(yù)期，對(duì)國際金融市場的影響能夠逐步釋放，也會(huì)降低新興市場經(jīng)濟(jì)體的資本外流壓力。（本文摘編自《國家外匯管理局年報(bào)（2015）》有刪節(jié)）

來源：貿(mào)易金融
最后更新時(shí)間:2016-05-27 閱讀:117次

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